據(jù)市場(chǎng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，12月2日，康緣藥業(yè)宣布將以自有資金2.7億元人民幣收購中新醫(yī)藥100%股權(quán)的消息，在醫(yī)藥行業(yè)及資本市場(chǎng)引起了廣泛關(guān)注，本次交易完成后，中新醫(yī)藥將成為上市公司全資子公司。此次收購不僅標(biāo)志著康緣藥業(yè)在生物創(chuàng)新藥領(lǐng)域的深入布局邁開重要一步，也為公司未來的市場(chǎng)拓展和業(yè)績(jī)開拓注入了強(qiáng)大的動(dòng)力。

多元化拓展豐富產(chǎn)品線康緣藥業(yè)布局GLP-1賽道

從收購標(biāo)的來看，中新醫(yī)藥是一家致力于重組人細(xì)胞因子、融合蛋白以及抗體生物藥新藥研發(fā)的公司，特別是在代謝性疾病及神經(jīng)系統(tǒng)疾病領(lǐng)域有著深厚的技術(shù)積累和研發(fā)實(shí)力。此次收購的交易條款顯示，康緣藥業(yè)除了需支付2.7億元股權(quán)款外，還需額外償還4.9億元債務(wù)給原股東。值得注意的是，中新醫(yī)藥目前雖然處于虧損狀態(tài)，但其多個(gè)研發(fā)管線已進(jìn)入臨床I期或II期階段，顯示出巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

康緣藥業(yè)作為集中藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的大型中藥企業(yè)，近年來緊扣研發(fā)效率和質(zhì)量提升，形成了以“中藥、化學(xué)藥、生物制藥”集群創(chuàng)新發(fā)展為主線，以中醫(yī)藥文化養(yǎng)生產(chǎn)業(yè)和健康產(chǎn)品為兩翼的發(fā)展體系。此次收購對(duì)于康緣藥業(yè)具有重大戰(zhàn)略意義，不僅豐富了康緣藥業(yè)的生物藥在研管線，更體現(xiàn)了康緣藥業(yè)在醫(yī)藥創(chuàng)新領(lǐng)域多元化布局的決心，進(jìn)一步打造研發(fā)進(jìn)度梯次有序、市場(chǎng)覆蓋面更廣且具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品組合，構(gòu)建中藥、化藥和生物藥協(xié)同發(fā)展的完整產(chǎn)業(yè)布局。

大股東康緣集團(tuán)誠意十足對(duì)賭共擔(dān)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

康緣藥業(yè)也在本次收購公告中做出了未來可能存在創(chuàng)新生物藥產(chǎn)品商業(yè)化不及預(yù)期等多條風(fēng)險(xiǎn)提示。

值得注意的是，為了降低此次收購的風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)上市公司和中小股東利益，康緣藥業(yè)與中新醫(yī)藥的原股東達(dá)成了詳細(xì)的業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，康緣集團(tuán)將拿出交易股權(quán)和債權(quán)款的70%用于對(duì)賭，與康緣藥業(yè)共同承擔(dān)未來研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，共享新藥成功后的商業(yè)化收益。這種業(yè)績(jī)共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的模式，既減輕了康緣藥業(yè)的前期資金壓力，也體現(xiàn)了雙方對(duì)合作前景的信心。

“目前可以說是出讓方承擔(dān)了前期從無到有階段的風(fēng)險(xiǎn)，受讓方承擔(dān)了后期臨床階段的風(fēng)險(xiǎn)，如果新藥研發(fā)成功則出讓方、受讓方和研發(fā)團(tuán)隊(duì)都有收益，如果新藥研發(fā)失敗則各自承擔(dān)新藥研發(fā)不同階段投入的風(fēng)險(xiǎn)，受讓方也無需再償還債務(wù)本金。”相關(guān)業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)道。

當(dāng)前，資本市場(chǎng)并購重組政策支持力度不斷增強(qiáng)，國內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)掀起并購重組浪潮，并購重組驅(qū)動(dòng)企業(yè)成長(zhǎng)也將成為上市公司未來發(fā)展的重要舉措。此次康緣藥業(yè)收購中新醫(yī)藥，不僅是對(duì)自身業(yè)務(wù)的有力補(bǔ)充，也是順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的戰(zhàn)略決策。未來，隨著生物創(chuàng)新藥市場(chǎng)的不斷擴(kuò)容，康緣藥業(yè)希望通過此次收購實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，進(jìn)一步鞏固其在醫(yī)藥行業(yè)的領(lǐng)先地位。

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