1.中國金屬鎢儲量

中國鎢儲量擁有絕對優(yōu)勢。研究報告顯示，2022年全球鎢儲量為379.8萬金屬噸，較上一年增長2.7%。鎢資源分布集中，主要分布于中國、俄羅斯、越南、西班牙、朝鮮、奧地利和葡萄牙，中國2022年鎢儲量為180萬噸，占全球鎢儲量的47.4%，其次是俄羅斯，鎢儲量40萬噸，占比10.5%，中國在鎢儲量上擁有絕對優(yōu)勢。中國為鎢精礦主要生產國。2022年全球鎢精礦產量為8.4萬噸，同比下降0.09%，總體保持平衡。鎢精礦產量主要分布在中國、越南、俄羅斯等國，其中中國2022年鎢精礦產量為7.1萬噸，占全球總產量的84.4%，其次是越南，鎢精礦產量為0.48萬噸，占比5.7%。

圖表 1 2021-2022年全球鎢精礦生產情況

2.營收情況

營業(yè)收入創(chuàng)歷史新高。2022年中國鎢工業(yè)頂住了原輔材料、能源價格大幅波動以及宏觀環(huán)境的負面影響，行業(yè)運行實現(xiàn)持續(xù)增長，根據(jù)市場調研的數(shù)據(jù)顯示，中國鎢行業(yè)主營業(yè)務收入為1，140億元，同比增長7.6%;利潤80億元，同比增長35.6億元。

中國鎢工業(yè)整體效益偏低，戰(zhàn)略金屬價值未充分體現(xiàn)。近年來中國鎢工業(yè)利潤水平有所增長，由2018年的不到5%增長至2022年的7%。然而，國際頭部鎢企業(yè)總體利潤水平在20%以上，同時國際先進企業(yè)主導產品標準制定，鎢市場的定價權依賴國際報價機構。中國鎢資源優(yōu)勢和產業(yè)優(yōu)勢明顯，但在行業(yè)效益、國際價格主導等方面變現(xiàn)不佳戰(zhàn)略金屬價值未充分體現(xiàn)。

3.競爭格局分析

研究報告顯示，中鎢高新和廈門鎢業(yè)2022年鎢產業(yè)營收分別為128.4億元、126.3億元列為第一梯隊；洛陽鉬業(yè)、廣晟有色及章源鎢業(yè)為第二梯隊；格林美、翔鷺鎢業(yè)、海盛鎢業(yè)、鼎泰高科、歐科億、華銳精密及西部材料位于第三梯隊。

鎢礦開采監(jiān)管嚴格，進入壁壘高且利潤空間彈性大，第一梯隊及第二梯隊的企業(yè)通常自有鎢礦，能保證鎢原材料的供應。如中鎢高新托管著中國鎢礦的五座礦山，鎢儲量達140萬噸，廈門鎢業(yè)擁有油麻坡鎢鉬礦采礦權。鎢總儲量為37.5萬噸，二者均有富裕鎢礦儲量，鎢精礦供應能力強悍。洛陽鉬業(yè)、廣晟有色、章源鎢業(yè)也分別擁有鎢礦采礦權，但鎢儲量較少。

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