據(jù)市場(chǎng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，10月24日，深圳市委金融辦發(fā)布關(guān)于公開征求《深圳市促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案（2024-2026）（公開征求意見稿）》（簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》）意見的通告。

《行動(dòng)方案》共七章、二十一條。根據(jù)《行動(dòng)方案》擬定的目標(biāo)，到2026年，深圳市力爭(zhēng)形成萬(wàn)億級(jí)政府投資基金群、千億級(jí)“20+8”產(chǎn)業(yè)基金群，百億級(jí)天使母基金和種子基金群；全面激發(fā)社會(huì)資本活力，力爭(zhēng)經(jīng)備案的股權(quán)投資及創(chuàng)業(yè)投資基金超過(guò)1萬(wàn)家；全面優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)環(huán)境，同時(shí)引領(lǐng)發(fā)展“大膽資本”。

支持政府與AIC合作設(shè)立創(chuàng)投基金

9月24日，金融監(jiān)管總局發(fā)布通知，金融資產(chǎn)投資公司（以下簡(jiǎn)稱“AIC”）股權(quán)投資試點(diǎn)范圍從上海擴(kuò)大至包括深圳在內(nèi)的18個(gè)城市。深圳市第一時(shí)間推進(jìn)相關(guān)試點(diǎn)，深圳市羅湖區(qū)政府在9月27日與交銀投資已達(dá)成深圳首只金融AIC股權(quán)投資基金的合作意向，擬發(fā)起設(shè)立總規(guī)模100億元的產(chǎn)業(yè)基金，率先響應(yīng)落實(shí)擴(kuò)大試點(diǎn)工作。

澎湃新聞注意到，此次《行動(dòng)方案》提出五條舉措。其中，《行動(dòng)方案》推動(dòng)金融資產(chǎn)投資公司、保險(xiǎn)公司、資管機(jī)構(gòu)參與創(chuàng)投，培育壯大“耐心資本”。

“以金融資產(chǎn)投資公司直接股權(quán)投資試點(diǎn)擴(kuò)展至深圳市為契機(jī)，充分發(fā)揮金融資產(chǎn)投資公司在創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資、企業(yè)重組等方面的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)科技創(chuàng)新的支持力度，支持市區(qū)政府引導(dǎo)基金和金融資產(chǎn)投資公司合作設(shè)立創(chuàng)投基金。”《行動(dòng)方案》還提出，推動(dòng)保險(xiǎn)公司、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等在深圳市設(shè)立千億級(jí)基金，主要投向集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能等領(lǐng)域和電子信息、生命健康、高端裝備、先進(jìn)材料、新能源汽車等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)。

為了增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)籌集長(zhǎng)期穩(wěn)定資金的能力，《行動(dòng)方案》還表示，支持投資科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)和公司制創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)行5—10年中長(zhǎng)期公司債券、科技創(chuàng)新公司債券。

培育“大膽資本”

長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)資在保值增值的硬性考核要求下，“談虧色變”，很難向市場(chǎng)化靠攏。在審慎的投資態(tài)度下，國(guó)資更傾向大白馬基金和晚期投資，而高風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新投資和早期投資很難獲得資金傾斜。

值得注意的是，此次《行動(dòng)方案》表示，以大膽資本引領(lǐng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投早投小投硬科技。支持國(guó)資基金大膽試錯(cuò)，發(fā)揮好財(cái)政資金的杠桿放大作用。整體構(gòu)建投資容錯(cuò)和盡職免責(zé)機(jī)制，實(shí)行差異化考核監(jiān)督制度，區(qū)分基金屬性，提升投資積極性。

此外，在投早投小方面，《行動(dòng)方案》首次提出分類研究降低子基金返投認(rèn)定和要求，對(duì)于種子和天使等初早期基金，探索取消返投時(shí)序進(jìn)度、資金規(guī)模等要求。

在投向硬科技方面，《行動(dòng)方案》提出，推動(dòng)深圳市產(chǎn)業(yè)鏈主企業(yè)、大型科技企業(yè)和上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游開展企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資（CVC）、參與上下游協(xié)同創(chuàng)新；探索設(shè)立面向CVC機(jī)構(gòu)的專業(yè)化母基金，聯(lián)合產(chǎn)業(yè)龍頭、上市公司等共同出資設(shè)立一批“鏈主”基金，推動(dòng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)“補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈延鏈”。

《行動(dòng)方案》還提出，引導(dǎo)上市公司、“20+8”產(chǎn)業(yè)鏈主企業(yè)綜合運(yùn)用股份、可轉(zhuǎn)債、現(xiàn)金等各類支付工具，分期支付交易對(duì)價(jià)、分期配套融資，圍繞本產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)開展產(chǎn)業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y，或開展基于轉(zhuǎn)型升級(jí)等目標(biāo)的跨行業(yè)并購(gòu)、有助于補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈和提升關(guān)鍵技術(shù)水平的未盈利資產(chǎn)收購(gòu)。

打通創(chuàng)投行業(yè)“循環(huán)梗阻”

《行動(dòng)方案》提出，將符合條件的被投企業(yè)納入后備上市企業(yè)庫(kù)，形成分層分類分梯隊(duì)的上市資源庫(kù)。用好關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購(gòu)重組綠色通道機(jī)制，落實(shí)私募股權(quán)創(chuàng)投基金股份減持和投資期限“反向掛鉤”制度，做好境外上市備案管理，暢通外幣創(chuàng)業(yè)投資基金退出渠道。

《行動(dòng)方案》還表示，加快實(shí)施“星耀鵬城行動(dòng)”計(jì)劃，打造具有深圳特色的上市培育品牌工程。爭(zhēng)取私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)落地，充分發(fā)揮深交所科交中心樞紐作用，形成“技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易+股權(quán)投資對(duì)接+份額轉(zhuǎn)讓退出”三位一體的全鏈條服務(wù)體系，助力技術(shù)要素與資本要素銜接貫通。支持深交所試點(diǎn)發(fā)行優(yōu)先股作為并購(gòu)支付工具。支持將股權(quán)投資基金持有的符合條件的上市公司首次公開發(fā)行前的股份通過(guò)非交易過(guò)戶方式向基金投資者進(jìn)行分配。

此外，《行動(dòng)方案》嗨鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)通過(guò)資本市場(chǎng)籌集長(zhǎng)期資金，其中包括推動(dòng)更多符合條件的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)在香港證券交易所上市。

稅收優(yōu)惠也是創(chuàng)投人士關(guān)注的重點(diǎn)?！缎袆?dòng)方案》提出，對(duì)選擇單一投資基金核算的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個(gè)人合伙人股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得和股息紅利所得，按照20%稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。公司制及有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個(gè)人采取股權(quán)投資方式直接投資于種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)滿2年的，可按照投資額的70%抵扣應(yīng)納稅所得額。

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