去年以來，中國物價(jià)漲幅持續(xù)低位運(yùn)行，引發(fā)了一些人對(duì)中國陷入通貨緊縮的擔(dān)憂。如何看待中國物價(jià)運(yùn)行態(tài)勢？中國經(jīng)濟(jì)真的陷入通縮了嗎？

物價(jià)低位運(yùn)行意味著通縮嗎？

自去年10月份以來，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比持續(xù)下降，至2024年1月份同比下降0.8%。與此同時(shí)，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）延續(xù)下降態(tài)勢。

物價(jià)低位運(yùn)行，引發(fā)一些關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)會(huì)否陷入通縮的擔(dān)憂聲音。

判斷是否陷入通縮，首先要厘清概念。經(jīng)濟(jì)學(xué)上通常認(rèn)為，通縮主要指價(jià)格持續(xù)負(fù)增長，貨幣供應(yīng)量也具有下降趨勢，且通常伴隨經(jīng)濟(jì)衰退。這就既要看物價(jià)運(yùn)行之“形”，也要觀貨幣供應(yīng)之“態(tài)”，更要察經(jīng)濟(jì)發(fā)展之“勢”。

物價(jià)運(yùn)行：總體低位，保持溫和上漲態(tài)勢。

根據(jù)5日提請(qǐng)審議的政府工作報(bào)告，2023年全年，中國居民消費(fèi)價(jià)格上漲0.2%。這一數(shù)據(jù)與主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體飽受高通脹困擾形成鮮明對(duì)比。

去年，剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.7%，表明我國工業(yè)消費(fèi)品以及服務(wù)消費(fèi)供需總體穩(wěn)定。PPI同比降幅也從去年6月份的最高下降5.4%，收窄至2024年1月份的下降2.5%。

去年以來，我國物價(jià)月度水平始終在合理區(qū)間溫和波動(dòng)。2024年1月份，CPI環(huán)比上漲0.3%，已連續(xù)兩個(gè)月上漲。

貨幣投放：總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)。

截至2024年1月末，中國廣義貨幣（M2）余額為297.63萬億元，同比增長8.7%。在去年同期高基數(shù)背景下，保持了合理增速。

社會(huì)融資規(guī)模是比較全面反映金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的總量性指標(biāo)。1月份，中國社會(huì)融資規(guī)模增量為6.5萬億元，比上年同期多5061億元。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展：總體回升向好。

2023年，中國經(jīng)濟(jì)總體回升向好，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5.2%，經(jīng)濟(jì)增速快于疫情三年4.5%的平均增速，也明顯快于美國2.5%、歐元區(qū)0.5%、日本1.9%的經(jīng)濟(jì)增速，是全球經(jīng)濟(jì)增長重要引擎。2024年以來，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)等指標(biāo)較去年12月份有所回升。國際貨幣基金組織（IMF）日前上調(diào)了今年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，為中國經(jīng)濟(jì)投下“信任票”。

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